A alta do dólar ante o real nessa terça-feira, 21, praticamente ignorou a tendência internacional, uma vez que a moeda americana mostrou enfraquecimento em relação à maioria das divisas emergentes. Foi mesmo o cenário interno que mais pesou na disparada da moeda, que chegou a R$ 4,04. Segundo analistas, o que se viu na terça-feira é uma amostra do que o mercado vai enfrentar até as eleições de outubro. Os próximos meses, eles dizem, serão de volatilidade.

Apesar de distante do cenário de oscilações de 2002, às vésperas da eleição do ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva, a perspectiva de um segundo turno entre o PT e Jair Bolsonaro deve afastar o dólar do patamar de R$ 3. Os resultados das últimas pesquisas eleitorais concentram as atenções nos mercados desde a última segunda-feira, 20. Um cenário de segundo turno entre o candidato do PT e o deputado Jair Bolsonaro (PSL) desagrada aos investidores.

Existia uma preferência por parte do mercado que o ex-governador de São Paulo Geraldo Alckmin, mais alinhado às reformas iniciadas pelo governo Temer, estivesse à frente nas intenções de voto, após ter fechado uma aliança com partidos do centrão, mas isso não está dado nas pesquisas divulgadas até agora, diz o economista da LCA Consultores, Fábio Romão.

Ele analisa que o programa petista e o histórico de posições intervencionistas de Bolsonaro são um balde de água fria nas expectativas do mercado. "O mercado imagina que um eventual segundo turno entre o ex-prefeito Fernando Haddad, que substituiria Lula na cabeça da chapa do PT, e Bolsonaro poderia poluir o atual cenário, de uma economia ainda frágil."

Ação e reação

Na visão do economista-chefe da Spinelli, André Perfeito, essa pressão sobre o dólar já existia antes, mas o Banco Central estava "jogando o problema para baixo do tapete, por meio dos swaps. Na verdade, sem a intervenção do Banco Central, já era para o dólar ter passado dos R$ 4".

O economista diz acreditar que o dólar nos próximos meses, apesar de poder oscilar para baixo ou para cima, deve ficar mais no patamar dos R$ 4 durante o período eleitoral. "Acho que não deve chegar a R$ 5, mas não há segurança suficiente no cenário atual, para que volte ao patamar de antes."

Na avaliação de Martin Castellano, chefe do departamento de pesquisa para a América Latina do Instituto de Finança Internacional, IIF, o câmbio poderá depreciar mais se ficar claro que Haddad e Bolsonaro vão para o segundo turno.

O ex-diretor da área internacional do Banco Central Alexandre Schwartsman pondera, no entanto que o mercado de câmbio, apesar de influenciado pelas eleições, está muito distante da volatilidade que se observou em 2002, às vésperas da eleição do ex-presidente Lula.

"Ao contrário de 2002, temos um balanço de pagamentos em boa forma e o mundo, apesar de todos os problemas, é mais favorável ao Brasil", diz Schwartsman. Ele ressalta, porém, que a situação confortável das contas externas não resolve todos os problemas do País.

O quadro fiscal, lembra, piorou em relação a 2002, quando, ao contrário dos rombos atuais, o governo central apresentava superávits primários expressivos. Sem resolver a crise fiscal, uma tarefa que demanda reformas, a perda de valor da moeda virá na forma de inflação. "A tarefa de quem for eleito será mais difícil do que em 2002", diz. As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

Depois de ter subido mais de 2,5% nas duas sessões anteriores, o dólar à vista encontrou espaço para uma pequena correção e terminou esta terça-feira, 6, em leve baixa. O nervosismo que tomou conta dos mercados globais na véspera perdeu parte da força e favoreceu a recuperação das moedas emergentes, incluindo o real. Internamente, contribuiu o leilão de US$ 475 milhões em contratos de swap cambial, em operação de rolagem anunciada pelo Banco Central pela manhã. A reforma da Previdência ficou em segundo plano.

A volatilidade ainda se fez presente nos negócios, principalmente no período da manhã, evidenciando o forte sentimento de incerteza quanto aos efeitos de um possível superaquecimento da economia dos Estados Unidos. O dólar abriu em alta e alternou sinais positivos e negativos até o período da tarde, quando firmou-se em leve baixa. No fechamento, a divisa foi cotada a R$ 3,2428, com recuo de 0,23%. Na máxima intraday, atingiu R$ 3,2787 (+0,87%). Na mínima, foi cotada a R$ 3,2376 (-0,39%).

Profissionais do mercado observaram ingresso de recursos externos ao Brasil, boa parte direcionado ao mercado de ações. O Índice Bovespa, que chegou a cair no início do dia, inverteu o sinal no início da tarde e consolidou expressiva alta até o encerramento do pregão. Já as bolsas de Nova York tiveram intensa volatilidade, conservando a cautela do investidor.

"Aparentemente o mercado se ajustou ao movimento de segunda-feira, favorecido pela melhora das bolsas americanas e o leilão de swap, que mostrou um Banco Central preocupado com a tensão", disse Durval Corrêa, operador da corretora Multimoney. Mas o profissional pondera que ainda há diversas dúvidas quanto ao caminho que os mercados americanos tomarão, o que mantém o clima de incerteza no ar. "Hoje foi um dia de correção, levando em conta que câmbio e bolsa foram bastante castigados", afirmou.

No mercado futuro, o dólar para liquidação em março fechou cotado a R$ 3,2435, em baixa de 0,86%. Os negócios do futuro foram robustos e somaram US$ 29 bilhões, ante US$ 20 bilhões na véspera. No câmbio à vista, o volume de negócios somou US$ 1,423 bilhão, segundo dados da B3.

O Ibovespa está instável no início de sessão desta sexta-feira (18). A Bovespa marcou queda logo após o leilão de abertura. Em seguida, exibiu sinal positivo e passou a alternar altas e baixas. A volatilidade é influência do mercado de petróleo - onde os preços caíam mais cedo, passaram a subir e, depois, desaceleraram a alta - e também do dólar.

A reversão no mercado de petróleo aconteceu depois de declarações do ministro da Energia da Rússia, Alexander Novak, de que nove países que integram a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) e outros dois de fora do grupo tiveram um diálogo "positivo" em relação ao esforço em andamento para estabilizar os preços do petróleo, de acordo com a agência de notícias Interfax.

Depois de bater recordes de alta perante algumas moedas, a divisa dos EUA passou a cair ante o iene e também perante o euro. Movimento semelhante acontece no mercado cambial brasileiro, que teve a venda integral do lote de US$ 500 milhões em contratos novos de swap tradicional, equivalente a uma injeção de liquidez no mercado futuro, pelo Banco Central (BC).

Voltando à Bovespa, a maioria das blue chips está em alta. As ações da Vale recuam perto de 2%. Nesta sexta, o minério de ferro com pureza de 62% cotado no porto de Tianjin, na China, fechou com queda de 0,1%, indo a US$ 72,6 a tonelada seca, de acordo com dados do The Steel Index. Já o insumo negociado no porto de Qingdao com teor de concentração de 62% de ferro e de 2% de alumínio recuou 0,1% a US$ 72,9 a tonelada.

Às 10h23, o Ibovespa subia 0,02% aos 59.783,33 pontos. A PN da Petrobras avançava 0,63%. A ON da Vale caia 2,43%.

A diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional (FMI), Christine Lagarde, alertou na noite de ontem para mais volatilidade e incertezas nos mercados se as autoridades europeias não fornecerem rapidamente aos investidores certezas e direcionamento sobre o novo estado de seu relacionamento com o Reino Unido, após o país decidir por sair da União Europeia (UE).

A extensão do impacto econômico e de mercado "vai depender do nível de certeza ou incerteza" que as autoridades podem negociar no setor político, comércio e relações econômicas. Lagarde disse que ela tem encorajado autoridades "para prosseguirem da forma mais eficiente e produtiva, a fim de reduzir a incerteza".

Na sexta-feira, os mercados globais enfrentaram uma forte onda vendedora depois da decisão de o Reino Unido deixar a UE ter surpreendido os investidores. A decisão abre a porta para a primeira saída de um país da UE na sua história. As bolsas mundiais continuam amargando perdas nesta segunda-feira. Lagarde disse que provavelmente haverá mais volatilidade do mercado e turbulência econômica à frente.

"A onda de vendas, em particular na libra, foi o movimento mais brutal imediato, maciço e violento, mas não houve pânico", disse Lagarde. Isso foi em parte devido à forma como os os bancos centrais responderam, disse ela. Esta onda de vendas do mercado não é como uma crise financeira, acrescentou.

"Os bancos centrais fizeram o seu trabalho e colocaram um monte de liquidez no mercado", disse a chefe do FMI. Fonte: Dow Jones Newswires.

A volatilidade permeou os negócios no mercado de juros nesta terça-feira (29), tendo influências de diferentes naturezas. Fatores técnicos, políticos e econômicos influenciaram o mercado ao longo de todo o dia, mas as taxas acabaram por fechar em baixa, acompanhando a tendência do dólar.

Depois de uma manhã de alta, as taxas inverteram a tendência no início da tarde e se consolidaram em baixa após a divulgação dos dados do Governo Central em agosto, que indicaram déficit de R$ 5,08 bilhões em agosto. O dado veio melhor que o esperado, uma vez que as estimativas variavam entre déficit de R$ 6,5 bilhões e de R$ 19 bilhões. A notícia levou o dólar às mínimas, com influência direta sobre as taxas.

O cenário político também trouxe influência positiva aos negócios, com a notícia de que a presidente Dilma Rousseff ofereceu sete ministérios ao PMDB na reforma política, alimentando as expectativas de recomposição da base de apoio do governo. No entanto, a presidente só deve fazer qualquer anúncio após a sessão conjunta do Congresso que apreciará os seis vetos presidenciais ainda não analisados, inclusive o que barra o reajuste salarial de servidores do Judiciário. A estratégia busca evitar que parlamentares da base eventualmente descontentes com a reforma ministerial votem contra o governo na sessão de apreciação dos vetos.

Nos negócios na BM&F, a taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) de janeiro de 2016 fechou a 14,795%, contra 14,91% do ajuste da segunda-feira. O vencimento de janeiro de 2017, o mais negociado, terminou o dia com taxa de 15,90%, de 16,15% do ajuste anterior. O DI de janeiro de 2019 ficou em 16,25%, de 16,61%. Na curva mais longa da curva, o vencimento de janeiro de 2021 teve a taxa reduzida de 16,42% para 16,10%.

Autoridades financeiras do G-7 minimizaram a volatilidade dos mercados de títulos da dívida pública verificada recentemente. "A visão geral é de que estamos assistindo a uma correção que não chega a ser surpresa, dada a forte queda nos rendimentos anteriormente, como no caso dos títulos da dívida da Alemanha", explicou um membro da delegação alemã.

Os ministros das Finanças e líderes dos bancos centrais do G-7 estão reunidos em Dresden para discutir estratégias de crescimento econômico sustentável e potenciais riscos decorrentes de políticas monetárias muito frouxas.

No mês passado, o estável mercado de títulos do governo alemão viveu alguns de seus piores dias em mais de uma década e esteve à frente de uma corrida global de venda de títulos em meio ao programa de compra de bônus em larga escala realizado pelo Banco Central Europeu (BCE). Autoridades financeiras disseram que os altos níveis de endividamento, privado ou público, podem ser um entrave para o crescimento.

Segundo a fonte alemã, o momento seria oportuno para implementar reformas estruturais consideradas indispensáveis por membros do G-7 para a manutenção do crescimento potencial de seus países. "O crescimento financiado por dívidas não pode ser um substituto para as reformas estruturais", disse o oficial. Fonte: Dow Jones Newswires.

A Bovespa fechou a sessão com leve alta, após registrar forte volatilidade durante à tarde, devido à oscilação das ações da Petrobras e à ausência de notícias sobre o anúncio da equipe econômica. No fim do pregão, o Ibovespa subiu 0,28%, para 55.560,81 pontos. O volume de negócios totalizou R$ 8,690 bilhões. Na máxima do dia, a Bolsa atingiu 56.387 pontos (+1,77%) e na mínima, 55.204 pontos (-0,37%). O Ibovespa acumula altas de 7,87% no ano e de 1,71% em novembro.

A Bovespa abriu o pregão desta terça-feira (25), em alta, recuperando o patamar dos 56 mil pontos perdidos na segunda-feira, 24, ajudada pelo sinal positivo vindo das bolsas internacionais, após os números sobre o Produto Interno Bruto (PIB) na Alemanha no terceiro trimestre deste ano. Embora os índices acionários tenham acelerado a alta mais tarde com os dados do PIB dos EUA, que vieram melhores que o esperado, a Bovespa manteve os ganhos já observados antes dos números.

De acordo com a segunda estimativa do Departamento do Comércio, o PIB dos EUA registrou uma expansão a uma taxa anual ajustada sazonalmente de 3,9% entre julho e setembro, puxado principalmente pela revisão nos números de gastos com consumo. O resultado ficou acima do cálculo inicial de expansão de 3,5% e da expectativa de analistas consultados pelo The Wall Street Journal, que previam aumento menor, de 3,3%.

Durante a tarde, a oscilação das ações de Petrobras, Vale e bancos, e a expectativa dos investidores pela oficialização do nome do ex-secretário do Tesouro Joaquim Levy para o Ministério da Fazenda provocaram forte volatilidade Bolsa.

O movimento coincidiu com a oscilação das bolsas de Nova York, que reduziram a alta após dados mostrarem piora da confiança do consumidor nos EUA. O índice de confiança do consumidor norte-americano, medido pelo Conference Board, caiu para 88,7 em novembro, de 94,5 em outubro, contrariando as expectativas dos economistas consultados pela Dow Jones, que previam alta a 96,5. Perto das 17h30, o índice Dow Jones (+0,11%), O Nasdaq (+0,18%) e o S&P 500 (+0,04%).

No setor corporativo local, as ações da Petrobras terminaram em queda de 1,12% (ON) e de 0,42% (PN). A estatal confirmou que recebeu na última sexta-feira, 21, uma notificação do regulador mobiliário norte-americano, a SEC, requerendo documentos relativos à investigação sobre as denúncias de corrupção envolvendo a empresa. A informação tende a afastar ainda mais o investidor estrangeiro dos papéis da companhia, assustado com os escândalos, e o maior receio é de que a Bolsa de Nova York (NYSE) suspenda a negociação com os recibos de depósito de ações (ADRs).

Já os papéis da Vale se recuperam na reta final da sessão e fecharam em alta: ON (1,10%) e PNA (+0,88%). Entre as siderúrgicas, a Gerdau fechou com alta de 0,09%, após passar a sessão toda em terreno negativo. o diretor-presidente da companhia, André B. Gerdau Johannpeter, disse em reunião com analistas e investidores (Apimec), em São Paulo, que se os preços do minério de ferro voltarem a patamares atrativos, a empresa pode exportar a produção. Ele também disse que a alavancagem da Gerdau, medida pela relação dívida líquida e Ebitda, deve voltar ao patamar de 2,4 vezes no quarto trimestre deste ano.

O coordenador-geral de Operações da Dívida Pública, Fernando Garrido, afirmou nesta quinta-feira (25) que o mês de setembro foi marcado por volatilidade "um pouco maior" na taxa de retorno dos títulos. Neste mês, segundo ele, ocorreu uma venda menor de NTN-F, que é o título mais demandado pelos investidores estrangeiros.

Garrido afirmou que o mercado entende que alguns investidores estrangeiros optaram por realizar o lucro, ou seja, vender títulos mais longos. "Agora, com subida das taxas, já foi verificada onda de retorno para títulos mais longos", disse. "Em setembro, não temos relato de movimentos expressivos (de estrangeiros) nem de saída nem de entrada". Garrido exemplificou que a LTN 2018 foi vendida a uma taxa de 11,92% ao ano no leilão de 1º de agosto. No leilão realizado nesta quinta, essa taxa já foi de 12,04% ao ano.

Ao apresentar os dados de participação dos estrangeiros na Dívida Pública Mobiliária Federal Interna (DPMFi), Garrido afirmou que há continuidade do crescimento da participação dos estrangeiros no estoque da dívida. "Acreditamos que vamos continuar observando crescimento gradual da participação dos não residentes na dívida pública", disse.

Os estrangeiros aumentaram a aquisição de títulos do Tesouro Nacional em agosto. A participação dos investidores estrangeiros no estoque da DPMFi subiu de 18,52% em julho para 18,80% em agosto, somando R$ 390,16 bilhões, segundo os dados divulgados pelo Tesouro Nacional. Em julho, o estoque estava em R$ 385,67 bilhões.

PAF

Ainda de acordo com Garrido, o estoque da Dívida Pública Federal (DPF) está "na banda inferior do PAF". O estoque, que ficou em R$ 2,169 trilhões, está abaixo da banda do Plano Anual de Financiamento (PAF), que vai de R$ 2,170 trilhões até R$ 2,320 trilhões. "A expectativa é que todos os indicadores do PAF sejam cumpridos até dezembro", disse.

Em relação às metas para a composição do estoque, Garrido afirmou que todas estão muito próximas das bandas previstas para o fim do ano e reforçou que as projeções serão cumpridas em dezembro. A parcela de títulos atrelados à Selic na DPF foi a única categoria que ficou fora das bandas do PAF em agosto, com participação de 20,21%. A meta é que esses papeis encerrem o ano entre 14% e 19%.

A participação de títulos prefixados subiu de 39,03% em julho para 40,74% em agosto, dentro da banda do PAF, que vai de 40% até 44%. Os títulos remunerados pela inflação caíram para 34,81% do estoque da DPF em agosto, ante 37,01% em julho. O resultado fez com que a categoria voltasse para a banda do PAF, que vai de 33% a 37%.

Os papéis cambiais elevaram a participação na DPF de 4,10% em julho para 4,24% em agosto.

Título global 2045

O Tesouro Nacional informou ainda que, em agosto, a emissão de título global 2045 teve impacto no programa de recompras. Entre julho e agosto, foram recomprados, em valor de face, R$ 3,74 bilhões em títulos da Dívida Pública Externa. Com esse programa de recompras e a troca de títulos com taxas maiores por papéis com taxas menores, diminuiu o fluxo de pagamento de juros da Dívida Pública Mobiliária Federal externa até 2041.

O presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, afirmou na noite deste sábado (31) que o "Brasil está preparado para enfrentar a volatilidade" que ocorre atualmente no mercado financeiro internacional. "O sistema financeiro está sólido, com elevados níveis de capital, liquidez e provisões", destacou. "O Banco Central adotará providências necessárias para assegurar a estabilidade do sistema financeiro", comentou. "E também a estabilidade da economia e o bom funcionamento dos mercados".

Tombini lembrou que a economia brasileira está sólida e disse que observou-se a "recomposição da natureza dos ingressos de recursos estrangeiros" no País. "Houve aumento do capital externo de mais longo prazo e a moderação dos de curto prazo", disse.

De acordo com o presidente do BC, a recomposição do capital externo tem sido importante nesta conjuntura de maior volatilidade. "Observamos fluxo positivo tanto de investimento direto quanto de portfólio", disse. "Não obstante, é importante ressaltar que eventuais saídas pontuais são naturais", destacou.

Ele fez os comentários durante palestra de encerramento do 6º Congresso Internacional de Mercados Financeiros e de Capitais da BMF& Bovespa.